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(划重点)光大证券利空之后还有利空大盘小盘都有压力

时间:2023-01-12 来源网站:美莓财经网

光大证券:利空之后还有利空大盘小盘都有压力

光大证券:利空之后还有利空大盘小盘都有压力 更新时间:2010-4-19 17:51:37   利空密集导致大、小盘都继续震荡,短期可能走低

虽然上周发布的宏观经济数据较好,但大盘并未上涨,原因就在于利空太多,市场情绪低迷:国务院出台了严厉的房地产调控政策;传农行IPO时间确定;上周允许上市公司分拆子公司到创业板上市。

周末又出现了新的利空因素:国务院要求部分城市暂停发放第三套及以上住房贷款;传闻将开展房产消费税试点。我们认为,房地产调控政策尚未出尽。各个利空因素将持续地打压指数。短期之内大小盘股都将继续震荡甚至下跌,投资者宜谨慎为主。

房地产调控政策打压大盘,但利空政策尚未出尽

这次国务院调控房地产的决心前所未有。

【1】4月14日的国务院常务会议,制定了严厉的房价调控措施。对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭,贷款首付款比例不得低于30%;对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款比例不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍;等等。另外,国土部还公布了全国各省2010年供地计划。

这导致房地产股票再次领跌,全周跌5.05%。

【2】值得注意的是,14日国务院常务会议规定“对贷款购买第三套及以上住房的,大幅度提高首付款比例和利率水平”。但是17日国务院下发的《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》进一步要求“商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区,商业银行可根据风险状况,暂停发放购买第三套及以上住房贷款”即短短几天对第三套及以上住房的政策就收得更紧了。这向市场显示了调控的决心。

【3】招拍挂制度改革初露端倪。17日的《通知》要求“探索‘综合评标’、‘一次竞价’、‘双向竞价’等出让方式。”北京已经开始改革招拍挂制度,采取“限房价、竞地价”的方式。其他城市可能也会改革。

【4】房价调控政策尚未出尽。目前政策是边走边看,若房价继续上涨,则更加严厉的政策指日可待,例如严厉的税收政策。

若真如此,则对房地产股和大盘都是一个大利空。

农行选定承销商,IPO渐行渐近

4月14日,农行发布公告称,已经选定IPO承销商。这样,农行IPO的步伐越来越近,可能会影响大盘的走势。

在大盘前景堪忧的情况下,不应寄望热钱助推股市

我们计算出1-3月份流入的热钱分别是:―118.36亿美元、―122.93亿美元,177.54亿美元。即一季度净流出63.75亿美元。我们认为,那种不考虑股市走势,单纯指望热钱来弥补A股市场上的流动性、推高股市的观点是有问题的。当前股市低迷,热钱大举流入股市的可能性很小。

子公司上市成中小盘股和创业板调整的导火线

我们在4月6日的周报中判断在未来一周,中小板综指将创出历史新高。

但这种上涨无法持续,必将陷入调整。上周证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,成为中小盘股调整的导火线。我们认为,目前在利空密集的情况下,创业板指数和中小板综指还存在调整的压力。未来一旦调整到位,反弹最迅速的也是中小盘股票。

总之:房地产调控政策尚未出尽;农行IPO将影响大盘;3月份CPI为2.4%,加息预期暂时缓解,但是未来随着CPI攀升,超过3%,加息预期必将再次出现;不能依靠热钱推高股市。因此总体上,近期大盘股和中小盘股都会受到向下的压力,投资者宜谨慎为主。

最近需要关注的热点

【1】关于人民币/美元汇率的进一步消息;人民币/美元NDF的走向。

【2】关注房产消费税的进一步消息;

【3】本周的央票发行利率。

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